面對金融海嘯 —
同心展關懷講座系列終結篇

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雷鼎鳴指出，傳統上有兩種相反的理財概念，分別是分散投資法和集中投資法。分散投資法是俗話所謂的，不把所有雞蛋放在同一個籃子內，好處是分散風險，缺點是需要較多時間留意有關投資項目。而集中投資法，是把所有雞蛋放在同一個籃子內，然後全力看守籃子，優點是可以集中精神研究一個投資項目，缺點當然就是風險集中，若投資項目失利便可能全軍覆沒。

雷鼎鳴同時亦指出，今次發生金融海嘯，並非完全是因為美國銀行欠缺風險評估，而是「火燒連環船」。在赤壁之戰中，曹操並非沒有評估風險，他評估士兵有暈船浪的風險，所以把所有戰船綁在一起，以減低戰船在風浪中的搖晃。只不過他錯估了風的方向 —— 東風，若不是吹東風，根本發生不了火燒連環船。同樣地，美國銀行借錢給客戶買樓，會評估客戶沒錢還的風險，所以銀行亦有向保險公司購買保險，若客戶沒錢還，保險公司亦會作出賠償。但由於一時之間太多客戶沒錢還，以致保險公司也賠至破產。

事實上，所有的投資都是有風險的，投資者除了參考專家的評估外，雷教授有以下建議：

（一）投資項目要分散，有人投資買樓，另外買地產股，這看來是分散投資，其實是集中投資，因為樓房和地產股是同一類別的項目；

（二）若投資股票，要注意公司規模，有規模的公司風險較低。此外，要考慮公司管治因素，若一間上市公司的管治模式像家族式管理，又或者有關管理層曾被調查，便要多加留意；

（三）要避免購買來歷不明的投資產品，例如有一種「龐茲騙局」，其運作方式是不會把收集到的資金用作投資，但會給予投資者高回報，這樣可吸引投資者加大投資額，亦可不斷吸引新投資者加入，當詐騙者認為時機成熟時，便會把詐騙所得的金錢撤走並溜之大吉；

（四）不要購買不熟悉的投資產品，不要因其回報率較高便購買；

（五）要有投資紀律，忌跟風，因跟風通常已是「水尾」，令投資失利。此外，年紀較大的人，應以低風險投資組合為主。

（六）大家可考慮「收入平均法」，就是每月以一定金額購買股票基金。好處是當股價偏低時，購入的份量會較多，當股價偏高時，會買入較少份量。長遠而言，是以較低價位購入投資產品。

至於消費和儲蓄方面，在美國，大多數人用精準計算法，即假設自己不會有意外，一直都有穩定收入，因而儲蓄率只有百分之五。但當遇到意外，便沒有應急錢，所以，今次金融海嘯，便可看到美國難於招架。相反，香港人儲蓄率有約百分之三十（中國約百分之四十），因此雖然遇上多次經濟危機，仍能挺過去。所以多儲蓄是上策。

對於強積金方面，若一名新同事入職至退休，供三十年計算，假設平均每年回報率百分之四，薪金增長率每年百分之三，退休時理應可享有與現時相若的收入，但這並未將通漲因素計算在內，因此強積金的投資組合是應隨著年齡以及衡量當時可承受的風險程度而有所轉變。在機會成本的概念下，年輕人可考慮風險較高的組合，到年紀較長時，就應該以低風險穩健投資組合為主，因機會成本相對較高，投資選擇不容有失。

自去年起，金融海嘯衝擊社會各階層，部分人員亦受到影響。因而，人事及職員關係科推出「面對金融海嘯．同心展關懷講座系列」，向同僚分享一些儲蓄、投資及消費等理財原則，藉此協助大家渡過難關。總之，投資並無必贏方法，而基本原則是：要對投資項目有所了解；評估投資風險，看自己是否能承擔；切忌借錢投資。